重新整理修订完善散户乙发言内容，再次深入学习理解，同时分享给认同散户乙价值投资理念的朋友们，在投资的道路上少走弯路，共同进步。

  [再悟]利用整理学习机会，深入思考领会价值投资理念、方法、思路、原则、逻辑、认知、策略、纪律、定力等，悟道对自己最合适的价值投资体系。

  [再行]践行散户乙老师大道至简投资，低价买入优质股权并长期持有，让我们一起慢慢变富。

  我之前觉得二者没什么大区别，又不会真的去算，再说，大家平时不都是预测企业的净利润吗？没看谁预测自由现金流，差不多得了。

  有些企业净利润≈自由现金流，有些企业净利润＞自由现金流，而有些企业净利润＜自由现金流。

  但我们平时还是习惯预测企业的业绩，也就是用利润来评价企业的好坏，这其实并不能完全反映企业的真实情况。

  对于投资者个人，自由现金流同样很重要。巴菲特之所以厉害，除了投资理念以外的另一个重要原因是：有充沛的自由现金流。

  雪球上大部分人如果买了100股神华，是这样算去年盈利的。前年最后一天神华的股价是22.52元，今年底股价是27.62元，那么去年投资神华的盈利就是100X（27.65-22.52）=513块。去年每股分了2.5，就再加个250块。

  如果我们真的认为：买股票就是买了企业的一部分。那么投资神华就是买了神华的一部分，以神华股东的角度看去年投资神华的盈利就应该是100X（684～707）/198.7≈350块，如果神华能分红3块，那去年投资100股神华的自由现金流就是300块。

  可能很多朋友觉得你纠结这个有意义吗？我觉得是挺重要的，它决定了我看投资的角度是不是正确。有了正确的角度看出去，才会看到目标本来的样子。

  网友:有些企业净利润≈自由现金流，有些企业净利润＞自由现金流，而有些企业净利润＜自由现金流。净利润小于自由现金流的是哪类企业，举个例子？

  我理解大概是这样，投资100万块的设备，每年折旧10万块，十年折旧完。这十万块虽不属于当年利润，但若设备使用远超十年，其实这十万块就应该挺自由的使用。

  老窖按理这几年也属于这种。我早年曾打电话问过老窖，当时它的窖池账面价值为0，早就折旧完了。这次扩建投入近百亿，但窖池的常规使用的寿命远远比水电的发电机和大坝要长。

  风险提示：投资有风险，入市需谨慎！个人操作思路，内容仅供参考，不构成投资建议。

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  提醒:这8种饭局去不得。释义:公务接待必须厉行勤俭节约，反对铺张浪费，严控接待范围和接待标准。

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